2020年瓦楞紙市場利好支撐仍有限，紙企開工負荷相對平穩，預計瓦楞紙產量在2189萬噸，較2019年小幅增加3.91%。調研數據顯示，原計劃于2019年的新增箱板紙項目部分將推遲至2020年投產，雖然當前市場價格處于上行走勢，但終端需求表現一般，因此對2020年整體市場行情仍預期不高。且受到企業規劃改變及政府審批嚴格等因素影響，預計新增產能僅在473萬噸左右，仍以集團產能增長為主。其中，玖龍紙業的東莞和永新基地均將在2020年一季度投產，新增總產能在110萬噸，占總量的25.37%。另外山鷹華中紙業亦有38萬噸新產能投放。另外伴隨部分落后產能淘汰，最終總產能將增加110萬噸左右，小幅增加2.92%。2020年箱板紙行業開工負荷或將維持在68%左右，產量預計在2633萬噸，增幅在5.19%左右。2020年下游各行業發展前景表現不一。
具體來看：食品行業表現穩健增長，休閑食品中堅果品類增長迅速，行業內龍頭效應顯著，仍舊保持高增長預期；飲料行業表現略顯分化，其中高端產品增長確定性最強，軟飲料發展速度有下滑預期；家電行業受“家電節能補貼”、“家電以舊換新”、“家電下鄉”等多項拉動內需政策的有力支持，中國家電工業實現了快速、穩步的增長，但受房地產市場有所降溫影響，未來增長動能略顯減弱，但得益于電商平臺發展，小家電市場異軍突起。作為被廣泛使用的銷售包裝和運輸包裝材料，紙箱的需求量與下游各行業的發展前景呈現出較高的正相關性。預計2020年瓦楞紙實際消費量約在2358萬噸，同比增速增加4.96%。2020年瓦楞紙供需平衡差預計擴大到15，同比增加1。箱板紙需求方面，與瓦楞紙作為紙箱的配套原材料，兩者的需求量變化趨勢具有較高的一致性。預計2020年箱板紙消費量約在2848萬噸，同比增速為5.09%。隨著中美貿易摩擦的利空影響逐漸消化，出口包裝需求料難有較大下滑空間，加之中國需求保持較平穩發展勢頭，預計短期內需難有較大變動空間。2020年箱板紙供需平衡差預計在31，與2019年基本持平。
